比特币60亿美元期权到期，什么样的期权策略能给BTC交易者带来巨额利润？

Option小师妹@Option时代

12 分钟前

3 月 26 日到期的比特币 (BTC) 期权可能成为有史以来最大的期权，未平仓合约达 61 亿美元。 这次比特币到期期权有什么影响？ 对于目前的市场，投资者可以制定哪些期权策略，让比特币带来丰厚的利润？

1个

超60亿美元期权压力，比特币难逃“黑色星期五”？

此前，比特币在经历了特斯拉美国官网支持使用比特币支付带来的昙花一现的“狂欢”后遭遇重挫。 火币数据显示，该币种24小时最低价跌至50465美元，距离5万美元大关仅一步之遥，这也引发了市场对5万大关能否守住的担忧。 毕竟，价值超过 60 亿美元的比特币期权将于 3 月 26 日到期，这是历史上最大的比特币期权到期日。 ，几乎是此前纪录的两倍，而这对于本就无可奈何的多头来说，无疑是一个巨大的隐患。

据 Bybt 称，加密市场面临着价值 60 亿美元的比特币 (BTC) 期权将于 3 月 26 日到期，几乎占未来两周内到期的所有此类合约的一半，其中大部分期权都在 Deribit 上。 就期权的价值和数量而言，这将是创纪录的到期——共有 100,400 个比特币期权将到期。 此前的纪录是在今年 1 月创下的，当时近 40 亿美元的期权到期，占当时未平仓合约的 36%。

事实上，随着比特币价格突破 60,000 美元大关比特币期权交易，未平仓头寸飙升至 135 亿美元。 短短两个月，涨幅超过60%。

BTC 期权按到期日累积未平仓头寸。

即将到期的巨大到期是由于比特币期权市场未平仓合约的快速增长。 自年初以来，比特币的 OI 增长了 147% 以上。 目前，排名前五的加密货币衍生品交易所的 OI 合计为 140.1 亿美元，高于 1 月 1 日的 56.7 亿美元。

期权市场的规模在交易量和持仓量方面都有所增长。 因此，该市场对现货市场的影响也越来越大。 众所周知，衍生品市场是现货市场价格发现的重要工具。 例如，在传统金融市场中，衍生品市场的规模是黄金和股票等资产现货市场规模的数倍。

然而，比特币恰恰相反：BTC 现货市场的规模是其衍生品市场的数倍。 然而，投资者仍然希望通过期货市场了解各个阶段的现货价格，并通过期权市场衡量当前的市场情绪。

加密货币衍生品交易所 FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 表示：“多年来，BTC 衍生品一直是现货市场的主要驱动力。至少从 2018 年开始，衍生品的现货交易量超过了现货交易量。商品。随着 OI 和交易量的增加，期权对现货的影响越来越大。”

到期不会立即导致所有期权交易，因为一些行使价似乎非常不切实际。 期权市场通常是一场孤注一掷的游戏。 当它们过期时，它们要么有价值，要么被认为完全没有价值。 当标的资产的交易价格高于看涨期权行使价或低于看跌期权行使价时，它们就变得一文不值。

具体来说，“看涨”期权是允许期权持有人有权利（而非义务）在指定期限内以预先确定的价格购买标的资产的合约。 相反，看跌期权是赋予期权持有人在特定时间以预定价格出售标的资产的权利而非义务的合约。 这个预先确定的价格被称为行使价。

过去一周，比特币已经走出明显的下跌趋势。 币价从 3 月 19 日的 6 万美元跌至 3 月 25 日的 5 美元左右。这一跌势让投资者质疑比特币的真实价值，怀疑牛市是否即将结束。 期权交易界的许多人认为，BTC 最近跌至 50,000 美元的低点也很可能是期权交易员在到期前压低价格的结果。

那么这个到期选项的影响是什么？ 为了评估到期的影响，排除中性至看跌看跌期权（有效低于 47,000 美元）和价格高于 66,000 美元的看涨期权是有益的，因为这两种情况都不太可能发生。 这造成了 6.68 亿美元的失衡，有利于看涨的看涨期权，这可能会主导到期后的情绪。

在分析期权到期时比特币的历史价格走势时，Twitter 用户 James Viggiano 分享了一个有趣的观察结果，即价格通常在到期后上涨。 从 2020 年 10 月到 2020 年 2 月的每个月度到期事件都观察到了相同的结果。

虽然超过 60 亿美元的期权到期对于比特币市场来说可能看起来很大，但值得注意的是，由于 BTC 当前的价格范围，其中近 43% 的期权一文不值。 因此，实际上，期权的到期价值低于其设定的到期价值。

该期权到期的最高痛苦价格目前为 44,000 美元。 最大痛苦价格是看跌期权和看涨期权最多的行使价。 因此，这是最大数量的市场参与者将面临财务损失的价格。 最大痛苦理论指出，随着到期日的临近，期权的价格趋向于最大痛苦价格。 一项资产的总期权 OI 越大，对标的资产价格的影响就越大。 最大痛苦低至 44,000 美元，这在市场上造成了看跌情绪。 在这个历史期权到期后，鉴于目前仍处于更广泛的牛市中，币价上涨的可能性较大。

Deribit 上的最高痛苦价格为 42,000 美元。 虽然这确实意味着 Deribit 上的期权交易者可能会看到这个水平，但比特币价格的任何压力都会在到期后消退。

总体而言，加密货币衍生品市场对标的资产价格的影响仍有待商榷。 不可否认，期权对股票的影响是暂时的。 该期权到期可能会消除市场目前存在的下行压力并再次使市场看涨，因为期权市场表明市场仍倾向于多头。

此外，虽然 60 亿美元的到期日肯定令人担忧，但仔细观察期权市场会发现略微偏向多头。 就在几周前，当 BTC 创下历史新高时，它也消除了大多数看跌的“看跌”期权。 这使看涨的“看涨”期权在期权市场上略有优势。 在比特币现货市场积极情绪上升的背景下，该事件可能只会产生暂时的影响。

2个

可以为投资者带来丰厚利润的比特币期权策略

周五（3 月 26 日）创纪录的价值 60 亿美元的比特币期权到期变得无关紧要，因为比特币价格稳步攀升，没有看到令人担忧的暴跌至 44,000 美元的“最大痛点”。对于比特币多头来说，这是一种解脱，因为市场没有进一步下跌，比特币价格目前上涨 4.4% 至 54,000 美元左右，收复了过去几天的损失。

专业交易员经常使用前期价差期权策略来产生丰厚的回报，而无需预先支付头寸。 离交割日不到4天，专业投资者就已经有了下个月的策略。

由于 BTC 价格自 2 月以来已飙升 72.7%，因此大多数交易员对未来几周的另一次反弹持怀疑态度。 尽管如此，55,000 美元的支撑位已经显示出力量，表明上升趋势完好无损。

从顶级交易商的期货合约溢价和多空比率中可以看出，鲸鱼和套利平台有些看涨。 与 3 月中旬 35% 的年化水平相比，刺激措施似乎更为克制。

期权策略在到期前不会面临清算

期权策略为拥有固定资产目标的交易者提供了巨大的机会。 使用杠杆期货合约还允许交易者利用头寸，尽管止损会降低交易的可行性。

另一方面，交易者可以使用多个看跌（卖出）期权来创建略微看涨的策略。 看跌期权的前期价差允许在没有任何前期成本的情况下获得收益，除了负价格波动的保证金要求。 根据投资者的预期，相同的模式可用于看涨和看跌情景。

重要的是要记住，期权有一个设定的到期日。 因此，价格上涨必须在规定的期限内发生。

以下比特币日历期权适用于 4 月 30 日到期，但该策略也可以与以太 (ETH) 期权或其他时间框架一起使用。 虽然成本会有所不同，但其整体效率应该不会受到影响。

建议的略微看涨策略包括买入 0.9 个 BTC 价值 76,000 美元的看跌期权，同时卖出 2.05 个价值 64,000 美元的看跌期权。 为了完成交易，应该购买价值 48,000 美元的 1.31 BTC 看跌期权。

值得注意的是，衍生品交易所以 BTC 为这些合约定价。 因此，上述损益以到期日的聪（1/100,000,000 BTC）为单位显示。

虽然看跌期权赋予买方以预定价格出售资产的权利，但合约的卖方承诺购买资产。 因此，看跌期权也可用于中性至看涨策略。

这种带看跌期权的抢先交易价差可以带来 10,770 美元的收益

任何介于 54,600 美元（比目前的 57,050 美元下降 4.3%）和 76,000 美元（上升 33.2%）之间的结果都会产生净收益，如上面的估计所示。 例如，价格上涨 10% 至 62,750 美元将导致净收益 9,350 美元或 BTC 0.149。 同时，如果 BTC 在 4 月 30 日的交易价格为 48,000 美元（下跌 15.9%），则该策略的最大损失将为 7,600 美元。

这种带有看跌期权的前期价差在 64,000 美元时产生 10,770 美元的潜在收益比特币期权交易，是 BTC 价格在到期时下跌 10% 至 51,350 美元时损失的 2.85 倍多。

多头期权策略交易为寻求 BTC 价格上涨敞口的看涨交易者提供了更好的风险回报。 此外，除了 0.157 BTC 的保证金要求外，没有预付费用来弥补潜在的损失。

-结尾-

点击观看下方小视频，有惊喜

点击下方公众号关注英乐期权时代

后台发送banner获胜，可免费领取100个options自学视频！

☟

免责声明：期权时代对文中所述观点保持中立，不构成任何投资建议。 买卖风险自负！

|历届热门文章|

点击“立即看”，利润翻倍