为什么 16.5K 美元对于 11 月到期的 1.14B 美元比特币 BTC 期权至关重要

BTC 多头在 11 月 21 日跌至 15,500 美元期间被清算，如果空头在周五到期前获利 2.45 亿美元，则可能会出现更多下行空间。

比特币 (BTC) 在 11 月 20 日至 21 日期间下跌 7.3%，测试了 15,500 美元的支撑位。 虽然调整可能看起来很小，但此举已导致 2.3 亿美元的期货合约被清算。

11 月 16 日，在数字货币集团 (DCG) 旗下的 Genesis Trading 停止从其加密借贷部门支付款项后，比特币投资者情绪恶化。 更重要的是，DCG 拥有基金管理公司 Grayscale，该公司负责最大的机构比特币投资工具 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)。

此外，比特币矿工 Core Scientific 警告称，鉴于其财务不确定性，对其未来 12 个月的持续运营存在“重大疑虑”。 在 11 月 22 日提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的季度报告中，该公司报告 2022 年第三季度净亏损 4.348 亿美元。

与此同时，纽约总检察长 Letitia James 于 11 月 22 日致信美国立法者，提议禁止使用 IRA 和 401(k) 和 457 计划等固定缴款计划的资金购买加密货币。

尽管多头尽了最大努力，但自 11 月 11 日以来，比特币的日收盘价未能突破 17,000 美元。此举解释了为什么 11 月 25 日到期的价值 11.4 亿美元的月度比特币期权可能会使空头受益，尽管从 15,500 美元反弹了 6%底部。

大多数看涨押注超过 18,000 美元

比特币在 11 月 5 日未能突破 21,500 美元阻力位后大幅回落 27.4%，令多头感到意外，因为只有 17% 的每月到期看涨（买入）期权价格低于 18,000 美元。 因此，即使空头押注较少，它们的定位也更好。

使用 1.14 看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示看涨押注更多，因为看涨期权（买入）未平仓合约为 6.1 亿美元比特币11月的价格多少美元，而看跌期权（卖出）为 5.3 亿美元。 尽管如此，随着比特币在 11 月暴跌 20%，大多数看涨押注可能毫无价值。

例如，如果比特币的价格在世界标准时间 11 月 25 日上午 8:00 仍低于 17,000 美元，则只有价值 5300 万美元的这些看涨（买入）期权可用。 出现这种差异是因为如果比特币在到期时交易价格低于 17,000 美元，那么购买比特币的权利就没有用了。

空头可以赚取 2.45 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情景。 11 月 25 日可用于看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量将根据到期价格而有所不同。 有利于每一方的不平衡构成理论上的利润：

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这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。 即便如此比特币11月的价格多少美元，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

比特币多头需要在 11 月 25 日将价格推高至 18,000 美元以上才能扭转局面并避免潜在的 2.45 亿美元损失。 然而，比特币多头最近清算了价值 2.3 亿美元的杠杆期货多头头寸，因此他们不太愿意在短期内推高价格。 话虽如此，11 月 15 日最有可能出现的情况是 15,000 美元至 17,000 美元的区间，这为空头提供了一个不错的胜利。

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